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Campodonico & Sánchez Asociados S.C. Epigmenio Gonzalez 1 Bis. 7 Col. San Pablo Tecnologico (442) 312 0101 celular 55 1952 8815 ruben@campodonico.com.mx
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Se agrega valor a la empresa cuando el rendimiento de los activos productivos es mayor al costo de financiarlos. Un amigo nuestro tiene una maquinaria que compró con dinero propio y un crédito del banco. Con esta maquinaria fabrica un producto para el que tiene una venta asegurada. Su cliente le ha hecho pedidos para mantener la máquina funcionando a su óptima capacidad. Esta es una operación eficiente ya que el margen bruto del 25% le permite fácilmente cubrir los gastos de administración y ventas y el costo del financiamiento, sin embargo, aunque nuestro amigo ve que hay utilidades en su empresa, él siente que su negocio no crece y no se puede explicar el por qué. Comentario del Experto: El problema estriba en que la rentabilidad de la maquinaria es menor que el costo de financiarla. Explico: La maquinaria la financió 50% con recursos propios y 50% con un crédito que el banco le otorgó. La tasa de interés que el banco le cobra es del 17%. Es importante mencionar que el dinero propio también tiene un costo (que se llama costo de capital), para fines de nuestro comentario, sólo mencionaré que el costo de capital actual es estimado en 21.7% y en un comentario posterior profundizaré en esto. Siendo así, el costo de financiar la máquina de nuestro amigo es del 19.35% (promedio de 17 y 21.7), y si dicha máquina ofrece un rendimiento del 17% (margen bruto menos gastos de administración y ventas de 8%), nuestro amigo está perdiendo el 2.35% del valor de su inversión anualmente. Hay varias maneras de incrementar el valor económico agregado, una de ellas es eliminar todos los activos improductivos. Sabe usted cuál es el rendimiento de sus activos operativos? La operación agrega o quita valor a su negocio? Hasta la siguiente Rubén Sánchez C. |
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